12月23日，卓然股份（688121.SH）發(fā)布公告稱，其全資子公司卓然數(shù)智，與東景綠能、東景中科兩家業(yè)主方，以及EPC總承包方山西安裝正式簽下《補充協(xié)議》—— 卓然數(shù)智將為總投資55億元的內(nèi)蒙古PBAT項目提供核心設(shè)備供貨，訂單金額暫定為40.33億元。
此次簽約的《補充協(xié)議》涉及多方，包括設(shè)備供應(yīng)商卓然數(shù)智、EPC總承包方山西安裝，以及項目業(yè)主上海東景綠能新材料有限公司和內(nèi)蒙古東景中科新材料科技有限公司。后兩者均隸屬于內(nèi)蒙古東源科技集團，該集團是國內(nèi)領(lǐng)先的可降解材料生產(chǎn)商，擁有從BDO到可降解塑料產(chǎn)品的完整產(chǎn)業(yè)鏈。
根據(jù)規(guī)劃，項目位于內(nèi)蒙古烏海高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)，將建設(shè)年產(chǎn)120萬噸PBAT樹脂生產(chǎn)線及配套的THF回收裝置。項目已于2025年6月備案，原計劃建設(shè)周期為2025年10月至2027年10月。其高達55億元的總投資中，自有資金約16.54億元，其余部分將通過銀行貸款解決。
據(jù)悉，該筆訂單相當(dāng)于卓然股份2024年經(jīng)審計營業(yè)收入的142.09%。
01、山西安裝跨界布局
作為該項目EPC總承包方，山西安裝是山西建設(shè)投資集團的核心子公司，于2023年在港交所主板上市，被譽為國內(nèi)專業(yè)工業(yè)工程安裝領(lǐng)域“第一股”。其擁有“雙特雙甲”資質(zhì)，在傳統(tǒng)化工、新能源材料工程建設(shè)方面已有諸多實踐，例如新疆國泰新華的BDO項目（BDO為PBAT關(guān)鍵原料）、寧夏惟遠的鋰電池材料項目等。
值得一提的是，這是山西安裝第一次涉足PBAT項目。
有分析認為，此次能夠成功攬下該項目，與山西安裝股東方的資源協(xié)同密不可分。山西安裝的第二大股東上海榮大投資管理有限公司，同為山西建投旗下的金融平臺，在項目前期通過金融創(chuàng)新和資源嫁接發(fā)揮了關(guān)鍵作用。今年9月，山西安裝董事長任銳與上海榮大董事長杜愛民曾共同走訪業(yè)主方東源科技集團，就項目建設(shè)進行深入交流。
成功進入PBAT領(lǐng)域，對正尋求業(yè)務(wù)多元化的山西安裝至關(guān)重要。財報顯示，2024年其專業(yè)工程業(yè)務(wù)營收達90.91億元，同比大幅增長42.68%，占總營收比重超過74%。此番拿下標(biāo)桿項目，有助于其在新興的綠色材料工程市場建立口碑、開拓后續(xù)訂單，培育未來增長點。
02、800億市場的背后
在“雙碳”目標(biāo)及全球性“禁塑令”趨勢下，PBAT作為傳統(tǒng)塑料的主要替代品之一，需求持續(xù)攀升。它廣泛應(yīng)用于包裝、農(nóng)用地膜等領(lǐng)域，市場前景廣闊。
行業(yè)數(shù)據(jù)預(yù)測，2024年我國生物降解塑料產(chǎn)能已超過150萬噸，到2025年可能達到200萬噸。更為樂觀的估計認為，到2030年，隨著限塑政策全面深入推進，國內(nèi)生物降解塑料的整體市場規(guī)模有望突破800億元。
正是看到這一趨勢，以內(nèi)蒙古東源科技集團為代表的產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)正積極向下游延伸，打造一體化優(yōu)勢。此次規(guī)劃的120萬噸PBAT項目，正是其中關(guān)鍵一環(huán)。項目建成后，將顯著提升業(yè)主在可降解材料領(lǐng)域的產(chǎn)能規(guī)模和市場地位。
隨著卓然股份的設(shè)備訂單落地、山西安裝的工程建設(shè)啟動，這個國內(nèi)最大的PBAT單體項目已進入實質(zhì)性推進階段。
